2025 Yılına Kadar Sürecek Faiz İndirimleri ve Ekonomik Etkileri
2025 Yılına Kadar Sürecek Faiz İndirimleri ve Ekonomik Etkileri
Merkez Bankası’nın yılın son toplantısında aldığı kararla başlayan faiz indirimleri süreci, 2025 boyunca devam edecek. Bu durum, ekonomide yeni bir döngü yaratacak ve paranın yönü değişecek. Haziran 2023-Mart 2024 döneminde politika faizi yüzde 8,5’ten yüzde 50’ye yükseltilmişti. Sekiz aydır bu düzeyde tutulan politika faizi, ekonomide üretimi geriletmişti. Piyasalardaki fonlar, mevduat başta olmak üzere TL cinsi finansal yatırım araçlarına yönelmişti.
Ekonomi çevrelerinden gelen indirim yönündeki talepler ve baskılar giderek artmıştı. Merkez Bankası, 26 Aralık toplantısında, 22 ay sonra ilk kez faiz indirimine gitti ve politika faizini yüzde 47,5’e çekti. Bu indirim, piyasa göstergelerinde volatil bir seyir gözlenmemekle birlikte, sürecin devamında piyasaları nasıl etkileyeceği konusunda merak uyandırdı.
Fırsat Maliyeti Değişti
Faiz düzeyindeki değişimler, yatırım araçları arasındaki fırsat maliyetini değiştiren başlıca faktör oldu. Yüksek faiz döneminde cazip getirili risksiz araçlar tercih edilirken, düşük faiz koşullarında yatırımcılar risk alarak başka araçlara yöneliyor. Bu nedenle, aşırı yükselen faizler nedeniyle revaçta olan risksiz TL faizin cazibesinin azalacağı düşünülüyor.
2025 boyunca indirimlerin devam etmesi durumunda, TL mevduatta çözülme yaşanacağı genel kanı. Bu durum, yatırımcıların hisse senedi, döviz ve altın gibi diğer klasik enstrümanlara yönelmesine etki edecek. Faiz indirimleri sürecinde, değer saklama aracı olarak altına ve dövize yönelişin artacağı bekleniyor.
Borsa’ya Beklenen İlgi Artışı
Faiz indirim sürecinin başlaması ile paranın yeni rotası konusunda favori yatırım alanı Borsa olarak öne çıkıyor. BIST 30 ve BIST 100 endekslerindeki şirketlerin hisseleri, faiz indirimiyle birlikte kısa ve uzun vadede artış gösterebilir. Şirketlerin borçlanma maliyetlerinin düşmesi, kârlılık beklentilerini artıran bir faktör olarak değerlendiriliyor.
Yeni süreçte Borsa’ya ilginin giderek artabileceği, BIST’te hızlı yükseliş trendi yaşanabileceği belirtiliyor. Uzmanların öngörüsüne göre, perakende, teknoloji, gayrimenkul ve temettü veren hisseler en fazla rağbet görecek. Bu hisselerin cazibesi, faiz indirimleriyle birlikte artacak.
Altın, Döviz ve Gayrimenkul
Faiz indirimlerinin, altına yönelik yatırımcı ilgisini artıracağı bekleniyor. Azalan faiz getirisi dolayısıyla yatırımcılar, TL mevduattaki birikimlerini çözerek, değer saklama aracı olan altına yönelecek. Küresel piyasalarda dolar üzerinden fiyatlanan altında, kurdaki yukarı yönlü hareketler de fiyatı etkileyen bir faktör.
Döviz talebinde kayda değer bir artış yaşanması, kur artışını beklenir hale getiriyor. Yüksek kredi faizleri nedeniyle konut sektöründe yaşanan durgunluk, faiz indirimi sürecinin beklentisiyle canlanmaya başlamıştı. Ancak kredi faizlerinin düşmesi, konut fiyatlarında olası bir yükseliş yaratabilir.
Faiz Hangi Düzeye İnecek?
Merkez Bankası’nın belirlediği bir hafta vadeli repo işlemlerinde uygulanan faiz oranı, ekonomi çevrelerinde “politika faizi” olarak adlandırılıyor. Merkez bankaları bu faiz oranını belirleyerek iktisadi faaliyet ve fiyatlar genel seviyesini etkilemeyi amaçlıyor. 250 baz puanla başlayan indirim sürecinde, politika faizinin 2025 yılı sonunda hangi düzeye ineceği, ekonomideki aktörleri yakından ilgilendiriyor.
Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçları, 2025 boyunca politika faizinde toplam 16,62 puanlık bir indirim beklentisini ortaya koyuyor. Katılımcıların yanıtları toplulaştırıldığında, 12 ay sonrası için beklenen politika faizi yüzde 30,88 düzeyinde bulunuyor. Merkez Bankası, enflasyonla mücadelede sıkı para duruşunu sürdüreceğini vurguladı.